10月12日晚间，中办、国办发布《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》(以下简称：《意见》)，指出在全面建设社会主义现代化国家新征程中，职业教育前途广阔、大有可为。鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育。无独有偶，9月1日开始实施的民促法完善扩张并购之后，教育行业上市公司可以通过并购扩张，实现快速增长。
两大政策暖风袭来，为近期跌跌不休的教育股打了一剂“强心针”，板块一度呈现价升量增态势，教育股正在走出一波反弹行情，在职业教育领域占据先发优势的标的或将迎来价值发现，其代表便是21世纪教育。
根据了解，21世纪教育是拥有以职业教育及素质教育为主的的综合性教育服务供应商，过去五年其收入以双位数的复合增长率成长，今年上半年继续保持稳健的增长水平，主要受益于高等职业教育的贡献。在职业教育的发展战略上，21世纪教育响应国家政策需求，在该领域频频发力：4月与河北高邑达成了石家庄理工职业学院新校区建设项目规划，9月宣布并购重庆资源与环境保护学院。
政策催化职业教育高增长，“排头兵”优势明显
在中国，行业发展非常重要的外部因素就是政策，这也是投资者进行价值判断的重要因素。政策对教育行业的影响，更为深远。此前，因为“双减”政策监管的强势介入，行业增长逻辑发生根本性变化。在市场极度恐慌的情绪下，教育行业四大赛道(民办学校、K12培训、职业教育培训和高教集团)无一幸免，承受了不同程度的影响。因此，当利空靴子落地，对于以职业教育赛道为首被错杀的子赛道和标的可能出现价值回归，尤其还有政策转向的催化。
了解到，2019年以来国家频繁发布高等职业教育相关的扶持政策文件，2020年加大扶持力度，其中如2020年9月，不限高职学校招收中职毕业生比例，扩大专升本招生计划，2021年3月，国务院通过《职业教育法(修订草案)》，职业教育在中国教育体系中所占的权重将大幅提升。而10月12日发布的《意见》，指出职业教育是国民教育体系和人力资源开发的重要组成部分，肩负着培养多样化人才、传承技术技能、促进就业创业的重要职责。在全面建设社会主义现代化国家新征程中，职业教育前途广阔、大有可为。
市场分析认为，职业教育将迎来发展的黄金时代。统计数据显示，我国职业教育市场规模总体呈逐年增长态势，2019年市场规模达5760亿元，2014-2019年年均复合增速达到11%。“十四五”期间，目标新增技能人才4000万人以上，技能人才占就业人员比例达到30%，机构预计，未来3-5年将是我国职业教育的黄金发展窗口，看好职业教育概念股。
职业教育领域的“排头兵”。
首先，公司职业教育经验丰富，并在该领域取得优异成绩。公司成立近20年，逐渐成为以全日制职业教育及继续教育为主线，素质教育及在线教育并行的综合性教育集团，业务覆盖京津冀、长三角及成渝地区。
21世纪教育职业教育板块重资产为石家庄理工职业学院，良好的办学模式及高质量的师资队伍建设，让学院在河北省乃至京津冀地区享有一定的知名度，亦为公司在职业教育持续深耕，建立稳定的校企合作奠定基础。截至目前，该公司企业合作库里已经有超过6000家优质企业，包括华为、海尔及顺丰等龙头企业，使得往年就业率超过95%，远高于行业水平。
2021年上半年，公司高等职业教育业务实现收入0.91亿，同比增长21.6%，收入贡献57.4%，近三年营收复合增长率约13.4%，增幅强劲，业绩贡献突出。
其次，21世纪教育的业务覆盖地区高校资源较多，加上公司专注于加码国家急需的职业技术人才培养赛道，或将成为其收购的战略要地。截至目前，公司已经在职业教育领域发展出一套成熟的运营模式：一是在河北高邑与政府合作建设新校区，二是陆续收购优质院校。
21世纪教育深耕京津翼，且在长三角和成渝地区也有布局，这两个地区高校资源较多，加上公司专注于加码国家急需的职业技术人才培养赛道，或将成为其收购的战略要地。
职业教育扩张再下一城，战略排布顺势而为
国家在高等职业教育的投入经费及行业市场规模始终保持着双位数的增速，而21世纪教育在该领域的扩张动作一直未曾中断，主要通过自建校区和外部收购在职业教育赛道“开疆拓土”。
今年4月份，21世纪教育公告与河北省石家庄市高邑县人民政府合作，高邑县政府拟提供教育用地不低于1000亩，用于建设集团旗下石家庄理工职业学院新校区，为促进学院进一步践行现代职业教育，深化产教融合，高邑县政府还将提供产教融合园区规划用地约200亩。7月份，该公司公告与山东省商业集团共同投资成立合资公司签约仪式，据了解，山东省商业集团旗下拥有多所高校，在职业教育、学前教育等领域具有很强实力。
根据了解，除了和政府合作建立新校区之外，21世纪教育在职业教育板块再下一城，收购重庆资源与环境保护职业学院。
公告显示，重庆资源与环境保护职业学院于2015年成立，位于重庆市大足区，学校占地面积438亩，已取得相关土地证。现有建筑面积7.8万平方米，目标学校计划于未来3至5年内扩大至12万平方米，可容纳学生人数1万人。在校学生人数及招生人数预期继续增长，学校重点构建“生态环境”、“大数据智慧化”、“汽车工程”、“财经商贸”、“大健康”、“学前教育”相互融合的六大专业集群，开设包括环境工程技术专业、环境评价与咨询服务专业、污染修复与生态工程技术专业、工程造价专业、会计、互联网金融、电子竞技运动与管理、大数据技术与应用、新能源汽车运用与维修等20余个专业。2020年学校毕业生就业率达93.18%，基本实现全面就业。其中环境艺术、工程造价及环境工程技术专业的就业率均处于97%以上。
重庆资源与环境保护职业学院的加入，将与21世纪教育旗下现有高等教育及中等教育高度协同，有助于进一步扩大高质量办学资源优势，与同样主打理工科技服务类专业的石家庄理工职业学院实现资源互补，专业共建，进而激发出收购学院的潜在效益，为21世纪教育扎实立足成渝地区并进一步拓展市场，搭建大本营。
长远来看，全资收购资源与环境保护职业学院，使21世纪教育进一步拓宽其资产组合，尤其是在成渝地区的资产组合，为公司带来可观的增长机会，势必将进一步巩固其职业教育板块在行业中的领先地位，符合长期战略发展方向。
综合布局筑牢基本盘，强强联合驱动业绩增长
值得关注的是，为解决不断增长的学生数量与学校教育硬件匹配之间的矛盾，学校今年完成校区新建宿舍楼项目，容纳更多学生入校学习;主动承接当地省级职业教育提质培优任务，于2021年上半年获批河北省职业教育提质培优行动计划(2020-2023)“双高”建设院校，为现代职业教育人才培养打下坚实基础。
职业教育板块不断夯实，素质教育板块加快升级，K9即义务教育阶段培训业务占比较低，但通过内容和科技赋能，研发孵化出豌豆体育、知蒙编程等教育周边产品，并以“新高考”业务为依托，计划在全国布局并发新增长点。
综上所述，两大政策利好来袭，有望促进职业教育板块估值提升，而确立以新职业教育为发展主线，未来定位为“新职业教育综合服务商”，通过内生增长+外延并购加速发展，业绩快速兑现，或将迎来戴维斯双击。
