一个迅速窜起的派系——“好未来”系，正在试图和已在教育领域里的BTAX（注：X为.）四大派系一起角逐新市场。
12月22日上午10点，好未来（纽约证券交易所：XRS）宣布已向互联网教育公司果壳互动注资1500万美元现金，购得其少数股东权益。这显然是在与BTAX试图PK的节奏。
好未来联合创始人、好未来集团投资事业部总经理刘亚超话里话外的真实意图显现的，是该公司正在试图借助果壳MOOC学院平台链接中国和世界的优质教育资源，最终加速对旗下在线教育业务的整合的战略意图。
1 投资逻辑
其实好未来就是原来大名鼎鼎的“.”，于2003年创立，一直专注在中小学及幼儿教育领域。2010年10月20日，.在美国纽交所正式挂牌交易（NYSE:XRS），成为国内首家在美上市的中小学教育机构。2013年8月正式更名为好未来，定位为“一家用科技与互联网来推动教育进步的公司”。
此后，这家公司通过投资一步一步扩张自己的版图，现在好未来旗下拥有五个主品牌：.培优、智康1对1、摩比思维馆、.网校和家长帮。其中，.培优作为K12高端培优教育平台，下设三个子品牌：.理科、乐加乐英语和东学堂语文。
其实，这与此前好未来投资“鲨鱼公园科技课程”以及“Minerva”等一系列公司的逻辑一致——完善学生的年龄段和兴趣进行布局。果壳互动目前每月吸引到2500万独立用户访问其网页和移动端产品，主要受众为对知识和学习感兴趣的在校高中生、大学生以及职场新鲜人。好未来投资的 Minerva则在独特的教学方法与互联网结合方面的创新型实践。
按照好未来的战略规划，此前在业务领域果壳网已集合了以大学生为主的科技爱好者，今后可以与.中小学数理化业务实现年龄层互补，帮助好未来完善在更高层级的教育领域占领份额和先机。
这并不是好未来第一次祭出并购杀招——在过去的很长一段时间里，好未来一直在做地毯式项目搜寻，据该公司战略投资部总监杨强透露，目前披露的项目仅仅是该公司收购项目中的一小部分。该公司其实在看行业看过的大大小小教育公司已经不下200个。而这个领域也正是俞敏洪和互联网巨头们都在暗中争夺得一塌糊涂的市场。
好未来的扩张手段相当明确：找到同样“用互联网推动教育”的创业者或公司，通过投资并购——尽管这未必是所有公司都愿意采用的方式，让其业务慢慢融入“未来系”。
2013年3月，好未来以现金308万美元投资第三方在线网络平台多贝网16.85%的股份；12月，好未来以850万美元的价格收购考研网；2014年1月，好未来宣布投资母婴网站宝宝树，投资金额1.5亿元人民币。接着，8月好未来又投资了英语备考平台LTG，两个月后，儿童科技素质教育培训公司鲨鱼公园被纳入好未来旗下；又过了两个月，10月好未来投资1800万美元于Minerva Project。而就在宣布收购果壳互动之前，同样是在12月，好未来投资了涉足职业教育的CG在线教育平台——奇迹曼特。
由此，可看出好未来的投资策略十分清晰——做好K12的教学部分，然后剩下的在线教学领域跟所有品类的公司合作。
以考研网为例，好未来不太会办自营的考研辅导班，但是会跟考研辅导班合作，甚至在考研领域做一些其他的投资。而K12领域里面不做教学的很多公司也可以通过好未来变现，那么如果这种需求与好未来对接，即使是竞争关系，好未来也会合作——“收购会考虑业务上的融合，但投资就是学习交流，是跨品类的。”这是好未来战略投资总监杨强给出的逻辑。
这样的并购策略和速度，让好未来迅速形成了一个业务矩阵——甚至形成了行业中的“未来系”。
2 五方争霸
.的俞敏洪目前应对网络教育的主要战略策略中投资也是重点。但.的投资逻辑更偏重内部孵化一批独立子公司来试水在线教育产品，或向外寻觅些项目成立合资公司，以此来弥补完善.的全产业链条。
相比之下，“未来系”是通过投资、并购、参股或拥有少量股权，注入好未来的力量后让这些项目可以和好未来原有的资源互补，来进一步完善壮大旗下公司。当然，好未来的战略推行起来不能说容易和没有风险，因为在这两年教育领域里日益膨胀起来的泡沫越来越严重。
当然，这里怎么能少了BTA呢？
百度系安静地动手：2012年，百度文库课程专区上线，开始提供视频课程，此后还推出教育频道。后来百度知道还推出“.”——特别为中小学生打造的作业问答和话题交流的平台。在投资方面，今年投资了主打考研的万学教育，并以8000万美元进军提供外语学习的平台沪江网，千万美元砸向专注出国考试的智课网，且并购以C2C为在线教育模式传课网——这些投资一改百度此前一挥手动辄就是十几亿美元的风格。而这些项目恰恰又都能与百度的搜索相结合，有的网站甚至一半以上的流量都来自于百度，协同效应明显。
阿里系呢有钱就是任性手笔很大：.开通“.同学”，主打视频直播；阿里巴巴今年2月份与淡马锡以及启明创投斥资1亿美元投资TurorGroup旗下英语在线教育平台VIPABC，成为国内在线教育领域迄今最大的一笔融资。有媒体称，从阿里在线教育的投资布局来看，更注重于在线教育领域的垂直投资，并且搭建自身视频直播授课开放平台。但阿里的难点在于如何扭转人们对其网站只是购物的固定思维。
腾讯系秉承一贯风格就是“我就这么高调地干了”：2014年7月，腾讯与.合资成立在线教育公司—北京微学明日网络科技有限公司，正式进军教育市场。8月份，跨考新品牌锐职获得了包括腾讯基金在内的3000万元融资，并计划进军职业教育。
但互联网教育领域一个残酷的现实是，在线教育领域2012年项目的死亡率已经达到8.6%，当年倒掉的就有巨象网、技能都市、乐学习、吖吖网、畅享驿站、91师徒网及聚享学等项目。这些倒掉的项目中短的八九个月就销声匿迹，长的运营了两年的项目也最终树倒猢狲散。
根据杨强的接触，这些公司中有的是有需求的，有的则是没有找到一个用户需求痛点。而好未来要找的那些公司，则希望是既有需求，又有用户愿意付费买单的。
当然，一系列的并购直接拉动了好未来的财务表现。
截至2014年8月31日，好未来净收入从上年同期的9200万美元增长到本季的1.224亿美元，增幅33.1%；经营利润则从上年同期的2440万美元增长到本季的3050万美元，增幅24.8%。归属于好未来的净利润从上年同期的2330万美元增长到本季的2910万美元，增幅24.8%。
显然，除了投资并购外，业务布局更是“好未来”的主要战略意图。但“好未来”是否能在这场五方争霸中占有一席之地呢——就要看接下来的日子里，好未来的投资是否能够火眼金睛了。
